Gümüş 55 Yıl Sonra Rekor Tazeledi: Altın Nefesleniyor Ama Uzmanlar 2026'da 4.900 Doları İşaret Etti

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklentilerle belirsizlik taşıyan 25 baz puanlık faiz indirimi kararı, değerli metaller piyasasında net bir ayrışmayı tetikledi. Altın, Fed Başkanı Jerome Powell’ın "ileriye dönük net bir patika sunmayan" açıklamalarının yarattığı politika belirsizliğiyle 4.250 dolar/ons bandının altına sıkışarak 4.220 dolar/ons civarında yerinde saydı. Buna karşılık gümüş, para politikası beklentilerinden ziyade yapısal dinamiklerle hareket ederek yılbaşından bu yana yüzde 113'lük devasa bir ralli gerçekleştirdi. Gümüş, 62,9 dolarla yeni bir zirveye ulaşarak adeta rekor tazeledi. Analistler, gümüşün bu sıçramasında ABD’nin kritik mineraller listesine dahil edilmesi, güçlü sanayi talebi ve madencilikte yaşanan arz kesintilerinin etkili olduğunu belirtiyor.

ALTINDA UZUN VADELİ YÜKSELİŞ TAHMİNLERİ SÜRÜYOR

Altın piyasasındaki kısa vadeli duraksamaya rağmen, büyük finans kurumları uzun vadede iyimserliğini koruyor. Çin merkezli CICC analistleri, ABD dolarındaki değer kaybı ve yatırımcıların portföylerinde çeşitlendirme ihtiyacı nedeniyle altın boğa piyasasının 2026’da sona ermeyeceğini vurguluyor.

Altın konusunda dikkat çeken bir diğer tahmin ise Goldman Sachs’tan geldi. Goldman Sachs, altının 2026 yılının sonunda 4.900 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Bu tablo, altının kısa vadede "nefeslenme" yaşasa da uzun vadeli görünümünün hâlâ çok güçlü olduğuna işaret ediyor.

"GÜMÜŞ İÇİN 175 DOLAR HAYAL DEĞİL"

Piyasada, gümüşteki yükselişin henüz hikâyesinin başında olduğu görüşü güçleniyor. Atlas Pulse Gold Report tarafından hazırlanan analize göre, gümüşün 2030 yılına kadar 175 dolara ulaşması "iyimser ama gerçekçi" bir senaryo olarak değerlendiriliyor. Analiz, gümüşün uzun yıllar altına göre aşırı ucuz kaldığını ve 2020 sonrası dönemde değerleme makasının kapanmaya başladığını gösteriyor. Gümüş, 55 yıl sonra yeni bir zirve yapmasına rağmen, analize göre piyasa henüz "aşırı alım bölgesine" geçişin erken evrelerinde. Olası bir 7.000 dolar altın senaryosunda, altın/gümüş rasyosunun tarihsel ortalama olan 40’a düşmesi, gümüş fiyatlarını 175 dolar bandına taşıma potansiyeli taşıyor.

SANAYİ METALLERİNDE DE REKOR HAREKETLİLİK

Fed'in gevşeme adımı ve dolar endeksindeki zayıflama, sanayi metallerine olan ilgiyi artırdı. Bakır, arz kesintileri ve zayıf doların desteğiyle hem Şanghay'da hem de LME'de rekor seviyelere yaklaştı. Bakır fiyatı LME’de ton başına 11.556 doların üzerine gelirken, hafta başında 11.771 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesi test edilmişti. RBC Capital Markets, Şili’deki üretim kesintileri ve Afrika’daki arz sorunları gibi yapısal faktörlere işaret ederek, "Yeni projelerin yetersizliği fiyatları uzun süre yüksek tutabilir" değerlendirmesini yaptı. Alüminyum, kurşun, kalay ve çinko gibi diğer sanayi metallerinde de benzer bir yükseliş eğilimi gözlemleniyor.

KAYNAK: EKONOMİM